9 идей от управляющих и аналитиков или куда вложить валюту чтобы заработать

Девять идей для консервативного инвестора

1. Новые субординированные «вечные» облигации «Газпрома» в евро

Идея Виталия Исакова

Причина: сейчас наблюдается дефицит инструментов в евро, поэтому инвесторы вынуждены принимать дополнительные риски, считает Исаков. По последнему выпуску «Газпрома» «вечных» субординированных бондов в евро доходность к колл-опциону (в январе 2026 года) — 3,9% годовых. «В данном случае основные риски связаны не с кредитным качеством эмитента, а со сложной структурой выпуска», — сказал Исаков. Кроме того, стоит учитывать страновой риск в отношении России, есть риск изменения денежно-кредитной политики ЕЦБ (Европейский Центральный банк. — Forbes), но он маловероятен. «Мы считаем, что существующие риски хорошо вознаграждаются предлагаемой доходностью», — считает Исаков.

2. Долларовые облигации ГТЛК (Государственная транспортная лизинговая компания) с погашением в 2025-2027 годах

Идея Виталия Исакова

Причина: «Мы считаем, что рынок переоценивает риски для данной компании. С учетом присвоенных компании рейтингов международных рейтинговых агентств ожидаем снижения премии за риск с текущих уровней и, как следствие, положительной переоценки в течение ближайших 12 месяцев», — пояснил он.

3-4. Инвестиции в биржевые инвестиционные фонды, ориентированные на рынок США: ETF* Vanguard S&P 500 и SPDR S&P 500 ETF Trust

Идея Виталия Исакова

Причина: массивные меры монетарной и фискальной поддержки со стороны регуляторов США значительно уменьшают потенциальный риск инвестирования даже в условиях дальнейшего распространения коронавируса.

*Exchange Traded Funds — иностранные биржевые инвестиционные фонды, ценные бумаги которых торгуются на бирже.

5. Долларовые облигации Penoles Mexicanos 2050

Идея Артема Привалова

Причина: доходность к погашению 4,24%, есть колл-опцион за полгода до погашения, доходность по нему такая же. Penoles Mexicanos — один из крупнейших производителей драгоценных металлов в Латинской Америке, который производит 6% очищенного серебра в мире. У компании умеренный уровень долговой нагрузки, кроме того, она является бенефициаром стремительного роста цен на серебро и золото.

6. ​​Долларовые облигации «Лукойла» с погашением в 2030 году

Идея Артема Привалова

Причина: доходность к погашению 3,1%. Идея для консервативного инвестора с относительно высокой доходностью. У компании низкий уровень долговой нагрузки.

7. Долларовые облигации Vale с погашением в 2030 году

Идея Артема Привалова

Причина: у этого выпуска облигаций колл-опцион за три месяца до погашения, в апреле 2030 года. Доходность к колл-опциону 2,83%, к погашению — 2,85%. У выпуска высокие рейтинги от рейтинговых агентств S&P, Moody’s и Fitch (BBB-/Baa3/BBB). Бразильская компания Vale — одна из крупнейших в мире по добыче железной руды, при этом ее себестоимость производства — одна из самых низких в мире. Кроме того, у компании низкий уровень долговой нагрузки.

8. Долларовые облигации Boeing с погашением в 2030 году

Идея Андрея Русецкого

Причина: cейчас компания переживает не лучшие времена, но 50% выручки приходится на оборонные заказы США, а рынок самолетов фактически поделен между двумя конкурентами. Текущая премия по доходности составляет 2,7 процентных пункта к гособлигациям США. Можно ожидать роста цены облигации до 125% от номинала. С учетом купона в 5,15% при оптимистичном сценарии на этом выпуске облигаций можно получить более 17% в долларах до налогов и комиссий.

9. Долларовые гособлигации Мексики с погашением в 2031 году

Идея Андрея Русецкого

Причина: разница доходности выпуска «Мексика-2031» и соответствующей гособлигации США составляет 2,9 процентных пункта. Текущая цена этого выпуска — 147% от номинала, при нормализации ситуации на рынках в ближайший год она может вырасти до 160%. C учетом выплаты купона в 8,3% на этом выпуске можно заработать 21,3%. «Но это оптимистичный сценарий», — предупреждает Русецкий.

Минимум активности за полтора десятилетия: как пережили вирусное полугодие банкиры и инвесторы в России

Российские ETF и БПИФ

Что такое ETF, как они работают и какие именно присутствуют на Московской бирже – я уже писал в этой статье. Если кратко: ETF – это биржевые фонды, которые следуют стратегии пассивного инвестирования, т.е. вкладывают в индексы – широкий спектр инструментов одной страны или отрасли.

На Московской бирже в евро торгуются следующие ETF:

• FXDE от FinEx – фонд отслеживает биржевой индекс Германии DAX;
• FXRU от того же FinEx – фонд инвестирует в еврооблигации российских компаний (тот случай, когда вы хотите вкладывать в евробонды, но нет большого капитала);
• RUSB от ITI Funds – аналогичный предыдущему фонд, вкладывает в государственные и корпоративные евробонды;
• RUSE от ITI Funds – вкладывает в индекс Мосбиржи.

Все эти ETF можно купить и за рубли, но именно в евро они представляют особый интерес для инвестора, так как позволяют распределить валютные и страновые риски.

Кроме того, с конца лета 2019 года на Мосбирже появился первый БПИФ в евро – AKEU от Альфа-Банка, отслеживающий динамику 600 акций самых продвинутых компаний Еврозоны. Недавно я написал подробный обзор AKEU, так что пойдем далее.

В целом ETF и единственный пока евровый БПИФ – это реальные варианты для российского инвестора пристроить свои евро без лишних телодвижений и с достаточно хорошей потенциальной доходностью. Благо и порог входа небольшой – буквально от нескольких десятков евро. Сотни точно должно хватить.

Европейские ETF

За рубежом выбор ETF, торгуемых в евро, гораздо более широк. Вы можете выбрать фонды, чтобы инвестировать в экономику отдельной страны, например:

• Германию – iShares Core DAX UCITS;
• Данию – Bull DAX 15 N;
• Ирландию – WisdomTree ISEQ 20 UCITS;
• Францию – Lyxor UCITS CAC 40 Daily Double Short;
• Великобританию – iShares Core FTSE 100 UCITS и т.д.

Или целиком в Еврозону (или в ее отдельные секторы), к примеру, с помощью следующих ETF: ETFS Natural Gas, iShares STOXX Europe 600 Telecommunication, iShares EURO STOXX 50 UCITS, iShares Core MSCI World UCITS, Lyxor UCITS CAC 40 (DR) D-EUR и множество других.

Полный список европейских ETF, эмитированных в национальной валюте, можно посмотреть здесь: https://ru.investing.com/etfs/european-etfs и здесь: https://www.etf.com/channels/europe-etfs.

Чтобы купить европейские ETF, инвестору сначала необходимо открыть брокерский счет у иностранного брокера и пополнить его честно заработанными евро. Далее можно скачивать софт для самостоятельной торговли (терминал) или же пользоваться телефоном для отдачи устных указаний.

Сразу отмечу, что крайне небольшое количество европейских брокеров работают с российскими инвесторами – это связано, в первую очередь, с санкциями. Но точно можно открыть счета и спокойно работать через Interactive Brokers и Saxo Bank. Везде есть русскоязычная поддержка, открыть счет можно онлайн.

Инвестиции в технологии

В 2019 году центральные банки по всему миру, включая Федеральную резервную систему (ФРС) США, проводили мягкую денежно-кредитную политику. Регуляторы понижали процентные ставки, уменьшали резервные требования для банков, покупали государственные облигации — делали всё, чтобы стимулировать рост деловой активности и потребительских расходов. В 2020 году экономика ощутит на себе позитивный эффект такой политики.

Великобритания вышла из Евросоюза в оговорённом порядке, сторонам останется договориться о торговом соглашении. Между тем США и Китай заключили первую фазу торговой сделки. У инвесторов станет меньше поводов для беспокойства, и это всегда позитив для фондовых рынков.

Инвестбанк Goldman Sachs и агентство Bloomberg считают маловероятной рецессию экономики США в 2020 году. Пекин и Вашингтон приближаются к заключению масштабного торгового соглашения, а высокие потребительские расходы в США продолжат расти. Это подтолкнет вверх американскую экономику, а вместе с ней и рынки акций. Возможно, наступило время для инвестиций в американские компании.

Чтобы заработать на росте, рассмотрите инвестиционную стратегию Технологичные компании 4.0 с фиксированными ставками в 7% годовых в евро и 10% в долларах США. Стратегия приносит доход, если акции четырёх входящих в неё американских компаний — Broadcom, Qualcomm, Facebook, Adobe не опускаются ниже уровня в 75% (за 100% принимается цена бумаг на дату покупки).

Разобраться, как работает этот продукт и как происходит начисление процентов можно у менеджеров Альфа-Банка, оставьте заявку на сайте.

Учимся инвестициям в БПИФ

Инвестиции на развитых рынках в валюте привлекают повышенное внимание на фоне низких ставок по вкладам в долларах и евро. В России одним из самых удобных и выгодных механизмов для этих целей являются биржевые паевые инвестиционные фонды – аналог популярных на Западе индексных фондов (ETF).

Биржевой ПИФ отражает динамику определённого индекса в реальном времени. Паи можно купить и продать в любой момент, при этом сделки заключаются на Московской бирже, что позволяет зарабатывать на инструментах зарубежных рынков в рамках российской юрисдикции. Такие инвестиции отличаются прозрачным ценообразованием, высокой ликвидностью и технологичностью.

class=»a4si75n b4si75n q23QzrO _123QzrO» style=»height:1px»>Первые в России биржевые фонды в долларах и евро были созданы управляющей компанией Альфа-Капитал. Сейчас мы предлагаем рассмотреть три валютных БПИФ:

• Альфа Технологии 100 (в долларах) – для вложений в акции 100 крупнейших технологических компаний, которые торгуются на американской фондовой бирже NASDAQ.
• Альфа БПИФ S&P 500 (в долларах) – для инвестиций в американские компании, входящие в индекс S&P 500.
• Альфа Европа 600 (в евро) – для вложений в акции 600 европейских компаний, которые покрывают 90% европейского рынка акций и 17 стран Еврозоны. Для удобства клиентов, которые не планируют самостоятельно приобретать паи на бирже, доступны стратегии доверительного управления.

Вариант с обменными пунктами

Что же можно сказать про них? Следует отметить, что существует два вида обменных пунктов: обычные и виртуальные. Что являют собой первые, вы представляете, так как их много на улицах городов. С ними работать просто: необходимо взять свои деньги и в обменном пункте обменять на евро по курсу. С виртуальными обменными пунктами немного сложнее. К тому же здесь требуется наличие банка (банковских карт, оформленных в рублях и евро). Механизм обмена выглядит таким образом:

1. На рублёвую карту зачисляются деньги, которые планируется поменять на евро;
2. Оформляется заявка на обмен в самом пункте, где указывается карта, на которую планируется вывод. Она обязательно должна быть в евро, иначе банком конвертируются деньги в рубли.
3. Банк просит подтвердить, что это вы делаете этот платеж (обычно отсылая сообщение на телефон владельца карточки, в котором находится проверочный код).
4. Необходимо ввести полученный пароль.
5. Ждать прихода средств.

Вкладывать ли деньги в евро традиционным способом или используя виртуальный пункт обмена – решать вам. Единственное, что следует учитывать – это вашу собственную выгоду.

Вход и выход

Россиянам, успевшим купить иностранную валюту в начале года, особенно евро, можно только позавидовать: в первых числах января евро стоил 69,3 рубля, а сейчас уже на протяжении нескольких недель торгуется на бирже вблизи отметки 90 рублей (88,8 рубля к вечеру четверга, 18 сентября).

Тем не менее остается вопрос, что делать с европейской валютой после покупки. Проблема в том, что ЕЦБ держит ключевую ставку на нулевом уровне, а это значит, что любой уровень инфляции в еврозоне приводит к тому, что фактическая доходность по депозитам в евро во всем мире становится отрицательной. В России отрицательные ставки по вкладам запрещены законом, поэтому большинство банков либо вовсе отказывается от депозитов в евро, либо вводит псевдоотрицательные ставки в виде комиссий за обслуживание счетов, номинированных в европейской валюте.

В беседе с «Известиями» аналитик «Фридом Финанс» Валерий Емельянов отметил, что в России количество финансовых инструментов в евро существенно меньше, чем в долларах и рублях. А если говорить о массовом сегменте, то большинству частных инвесторов они не доступны: у тех же государственных облигаций, номинированные в евро, есть существенный имущественный ценз.

Мертвый грузШтаб-квартира ЕЦБ в немецком городе Франкфурте-на-Майне

Фото: Global Look Press/Christoph Hardt/Geisler-Fotopres«Государственные облигации [выпущены российским Минфином] довольно дорогие. Это RUS-20 EUR и RUS-25 EUR по €100 тыс. за одну бумагу. Более дешевые — корпоративные бонды, у них номинал составляет от €1000. Среди эмитентов можно назвать «Газпром» и Московский кредитный банк с погашением в 2024 и 2025 году», — объясняет эксперт.

Тарифная сеть: банки начали вводить комиссии за ведение счетов в евро Кредитные организации объясняют это отрицательной ставкой ЕЦБ по депозитамПри этом доходность по таким бумагам «Газпрома» и МКБ составляет всего 1,6–2,6% годовых, если покупать их прямо сейчас. И их еще надо умудриться купить, потому что большинство инвесторов зафиксировало ставки давно и выходить из этих бумаг не спешит. «Вы можете ждать продавца на бирже неделями или даже месяцами», — добавил Валерий Емельянов.

Своего рода ответом на эту проблему стало решение Санкт-Петербургской биржи открыть торги акциями европейских компаний, номинированных в евро. Раньше у российских инвесторов была возможность приобретать акции некоторых европейских компаний, но они торговались в долларах, например ценные бумаги французской нефтегазовой компании Total.

С 21 августа на бирже за евро можно купить акции пяти эмитентов, среди которых — широко известные BMW, Henkel и Carl Zeiss. В пресс-службе Санкт-Петербургской биржи «Известиям» рассказали, что за прошедшие три недели среднесуточный объем сделок по этим акциям составил €0,824 млн — ими заинтересовались 6,5 тыс. инвесторов.

Тихое дно: на сколько еще может просесть рубль До конца года нацвалюта рискует опуститься ниже 80 руб./$, но фундаментальный курс вышеРазумеется, этому показателю далеко до среднесуточных объемов торгов в принципе: за тот же период аналогичный показатель по ценным бумагам всех иностранных инвесторов составил $926 млн, то есть почти в 1 тыс. раз больше. Но стоит отметить, что эта цифра относится ко всему перечню ценных бумаг иностранных компаний, доступных на бирже, а их там более 1,4 тыс. Так что, исходя из статистики, можно с уверенностью сказать, что номинированные в евро акции компаний из ЕС заинтересовали российских розничных инвесторов.

«Рост интереса инвесторов к бумагам международных компаний связан с наличием обширного перечня инструментов, доступных на торгах Санкт-Петербургской биржи, покрывающих все сектора мировой экономики и, как следствие, с возможностью реализации разнообразных инвестиционных стратегий в зависимости от рыночной конъюнктуры», — сказал «Известиям» генеральный директор Санкт-Петербургской биржи Евгений Сердюков.

Валютный холод: что делать россиянам на фоне резкого ослабления рубля В ближайший месяц он продолжит дешеветь, прогнозируют аналитикиЭтой осенью на бирже начнут торговаться бумаги еще порядка 50 немецких компаний, среди которых — Adidas, Daimler, Deutsche Bank, Hugo Boss, Puma, Siemens, ThyssenKrupp и Volkswagen. Причем по суммарной капитализации эмитенты, которые будут доступны для торговли акциями, составит около 90% общей капитализации фондовых активов Германии. Затем биржа планирует расширить географию компаний на другие европейские страны.

Сберечь и приумножить

Помимо отдельных акций европейских компаний на Московской бирже за евровалюту можно купить паи фондов, инвестирующих в весь фондовый рынок Германии (тикер FXDE) или всей Европы (AKEU). Существуют и готовые портфели активов, куда наряду с золотом входят акции и облигации еврозоны — TEUR или биржевой фонд на долларовые российские еврооблигации (FXRU).

«Они продаются через биржу и в рублях, и в долларах, и в евро, но фактически доход вы получаете в долларах, просто вам дают возможность не конвертировать лишний раз ваши евро в доллары и обратно. Стоимость перечисленных акций — от 10 евроцентов до 10 евро за штуку», — объясняет Валерий Емельянов.

Управляющий активами БКС Андрей Русецкий объясняет, что привлекательность европейского фондового рынка в первую очередь связана с тем, что в последние пять лет мир жил в эпоху сильного доллара, что было связанно с глобальной политикой мировых центральных банков. Так, ставки в США росли и достигли 2% к концу 2018 года, в то время как в остальных развитых странах, особенно в еврозоне, Швейцарии и Японии, были в районе 0%. Более высокие доходности привлекали капитал в США.

Visa поменяет правила конвертации валют в апреле 2021-го Стоимость в рублях будет фиксироваться на дату покупки, а не на день расчета банка с платежной системой«Коронавирус все изменил, и теперь нулевые ставки во всем мире. В итоге доллар начал снижаться относительно валют-партнеров. Динамика евро тому подтверждение. По нашему мнению, остается дальнейший потенциал роста евро до уровня 1,25–1,30 против доллара», — говорит Андрей Русецкий.

Что касается инвестиций в европейские активы со стороны россиян, в целом они могут быть гораздо выгоднее, чем рублевые инструменты. Проблема в том, что рассматривать рубль в качестве долгосрочного инструмента не рекомендуется: Валерий Емельянов из «Фридом Финанс» отметил, что доходность российского рынка акций составляет порядка 18% в год, но вся она компенсируется обесценением российской валюты к доллару и евро.

«Если вам нужно приумножить капитал, то лучше в долларах; если сберечь и затем потратить в Европе, то стоит выбрать евро, а если вы готовы рискнуть и сделать ставку на сильный рубль и мощное восстановление российского рынка, то подойдут и рубли», — объясняет Валерий Емельянов.

При этом, по словам эксперта, европейские бумаги сейчас относительно дешевы из-за опасений инвесторов по поводу эпидемии и очередных дискуссий из-за выхода Великобритании из состава ЕС.

«Я бы ожидал, что к концу следующего года европейские акции подтянутся к американским и принесут 10–15%. Отдельные недооцененные акции, например той же BMW, могут подняться на 15–20% на фоне восстановления продаж», — констатирует аналитик.

Выгодно ли сейчас вкладывать деньги в евро?

Выгодно ли сейчас вкладывать рубли в евро? Как бы это не патриотично ни звучало бы – да, выгодно. Когда курс постоянно растёт, данный способ может быть расценен как хороший способ приумножения своих средств (пускай даже и чисто номинально). Особенно это относится к тем рублям, которые хранятся в качестве запаса на черный день. Они в ближайшее время не будут пущены в ход, а таким образом постепенно могут превращаться в небольшую инвестицию, пускай даже и довольно специфическую. Чтобы оценить, сколько продлится данная ситуация, предлагаем взглянуть на положение дел в экономике других стран мира и самого Европейского Союза, в котором и ходит данная валюта.

Горечь незаслуженных потерь

В начале осени на российском рынке банковских счетов в валюте случилась маленькая сенсация. Если точнее – маленькая трагедия. Банки стали брать комиссию за ведение счета в евро.

Комиссия – плата за содержание денег клиента. Иначе говоря, банки решили не начислять проценты за то, что клиент доверил свои денежки финансовой организации, а взимать.

Конечно, банковский счет по своей природе и решаемым задачам серьезно отличается от банковского вклада. Но сегодня процентные ставки и по вкладам в евро смехотворно малы. Обычный вариант – 0,1% годовых. Вложил тысячу, через год «поднялся» на 1 евро.

А значит, не так долго осталось ждать, когда и начисляемые проценты по евро-вкладам станут отрицательными.

Все это было бы не так обидно, если бы не одно важное «но». Не рубль, и даже не доллар сегодня выступают в качестве валюты, в которой выгоднее всего прятать сбережения от инфляции. А именно евро.

И, кстати, эта «игра в прятки» может растянуться на весь следующий год. И даже на 2022 год. Соответственно, вложив часть накоплений в евро, очень не хочется из таковых выходить.

Что посоветуют эксперты

Профессионалы единодушно говорят, что ситуация в России банально отражает ситуацию в самой Европе. Начальник аналитического управления «БКС Брокер» Василий Карпунин поясняет:

Но, как ни крути, выпуски российских эмитентов в евро (а таковые можно пересчитать по пальцам) доходней депозитов в десять раз.

Профи подсказывают, что из наиболее надежных заслуживают внимание суверенный выпуск Россия−25 (доходность 0,97%), из корпоративных – евробонды Газпрома с погашением в 2025−2026 годах с доходностью 1,6%−1,9%, евробонды РЖД−23 (0,73%) и РЖД−27 (1,6%). Минус некоторая комиссия в пользу брокера.

В общем, худо-бедно от инфляции защититься можно. Напомним, ожидается, что по итогам года инфляция в еврозоне сохранится уровне 0,3% (для сравнения у $ — 2,7%), а в следующем году подрастет до 1,1%.

Конечно, есть российские еврооблигации, у которых доходность повыше, но там и риски позабористей.

• Источники, использованные в статье:

  • https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/411375-kuda-vlozhit-valyutu-20-idey-ot-upravlyayushchih-i-analitikov
  • https://alfainvestor.ru/kuda-investirovat-v-evro-polnyj-obzor-variantov/
  • https://AlfaBank.ru/make-money/investments/learn/investicii-v-valute2020/
  • https://FB.ru/article/225994/kak-vlojit-dengi-v-evro-vyigodno-li-vkladyivat-dengi-v-evro
  • https://iz.ru/1061963/aleksandr-lesnykh/mertvyi-gruz-kuda-investirovat-kuplennye-v-obmennike-evro
  • https://www.vbr.ru/banki/novosti/2020/10/02/ocevidnoe-ne-ocevidno/